fxtm富拓：多空博弈下的黄金市场：价格波动与未来走势分析​

　　fxtm富拓——近期，国际黄金市场在多重因素的交织影响下，呈现出剧烈的价格波动与复杂的多空博弈格局。

　　一、价格走势回顾：短期承压与日内反弹并存

　　上周五，国际金价遭遇大幅回调，单日跌幅达2%，收报3274.37美元/盎司，触及近一个月低点，周线跌幅更是高达2.8%，创下连续两周周线收跌的纪录。然而，在周一亚市早盘，现货黄金展现出一定韧性。截至周一（6月30日）盘初，现货黄金一度下挫0.8%至3247.87美元/盎司，刷新5月29日以来新低，但随后因地缘局势担忧引发的逢低买盘介入，金价回升至3267.30美元/盎司附近。美国总统特朗普表示考虑再次轰炸伊朗并放弃解除制裁计划，这一言论成为推动金价反弹的关键因素之一。

　　二、核心影响因素分析

　　（一）风险偏好提振削弱避险需求

　　中美贸易缓和：上周四，中美就加快向美国出口稀土达成贸易协议，这一积极信号显著提振全球股市。美国华尔街股市延续涨势，标普500指数和纳斯达克指数双双创下收盘新高。市场对贸易紧张局势缓解的乐观情绪，大幅提升了风险偏好，作为传统避险资产的黄金吸引力明显下降，直接导致上周五金价承压下跌。

　　G7税收协议：上周末，G7成员国签署避免全球税收战协议，美国企业免受2021年“全球最低税负制”部分条款约束，同时美国废除“报复税”条款。该协议降低了全球经济政策不确定性，进一步推高全球股市乐观情绪，加剧黄金避险需求下降，金价受到进一步打压。

　　（二）地缘政治风险提供支撑

　　伊朗局势紧张：尽管伊朗与以色列维持停火协议，但地缘政治局势依旧暗流涌动。特朗普发表强硬言论，批评伊朗最高领导人哈梅内伊，并表示考虑再次轰炸伊朗、放弃解除制裁计划，同时声称否决以色列暗杀哈梅内伊的计划。伊朗方面则暂停国际原子能机构对其核设施的检查，地区紧张气氛骤升，重新点燃市场避险情绪，促使周一亚市早盘金价探底回升。

　　中东与俄乌冲突：法国总统马克龙呼吁伊朗遵守停火协议并重返核谈判桌，伊朗总统佩泽希齐扬也释放出愿与海湾国家开启合作的信号，但以色列在叙利亚的突袭行动以及俄罗斯对乌克兰的大规模空袭，凸显全球地缘政治风险依然高企，为黄金作为避险资产提供了潜在的长期支撑。

　　（三）美国经济与货币政策预期

　　经济数据疲软：美国商务部数据显示，5月消费者支出意外下降0.1%，为今年第二次下滑，个人收入也下降0.4%，储蓄率从4.9%降至4.5%，反映出特朗普政府关税政策引发的抢购效应消退。不过，核心PCE物价指数同比上涨2.7%，通胀仍保持温和上行态势。尽管关税政策可能在未来推高物价，但当前通胀水平尚未对美联储政策构成明显压力。

　　降息预期升温：美国疲软的经济数据加剧了市场对美联储降息的预期。根据芝加哥商品交易所的FedWatch工具，市场预计美联储9月降息的可能性高达92.5%，全年降息幅度或达65-75个基点。美联储主席鲍威尔表示需更多时间观察数据以评估关税对通胀的影响，密西根大学消费者信心指数显示6月通胀预期较5月下降，进一步强化了市场的降息预期。通常情况下，较低的利率会降低持有黄金的机会成本，对金价形成利好。

　　三、市场情绪与技术面解读

　　（一）市场参与者分歧明显

　　上周，17位市场分析师参与的黄金价格预期调查显示，53%预计本周金价将下跌，35%看涨，12%预计横盘震荡；与之形成鲜明对比的是，散户投资者仍保持微弱的看涨情绪，51%认为金价将上涨。散户的乐观情绪源于对地缘政治风险的持续关注，而分析师的看跌倾向则更多基于风险偏好上升和技术面压力。

　　（二）技术面呈现震荡格局

　　fxtm富拓：从技术层面来看，金价上周跌破3300美元/盎司的关键支撑位，本周一触及3247.87美元/盎司的阶段低点。尽管周一出现反弹，但短期内下行压力犹存。50日均线和200日均线之间的收敛现象，预示着未来价格可能呈现震荡走势。若金价能够守住3200美元/盎司的支撑位，逢低买盘有望推动价格反弹至3350美元/盎司附近；反之，若跌破3200美元/盎司，金价可能进一步下探至5月低点3120美元附近。

　　四、未来展望与投资建议

　　当前，黄金市场处于中美贸易缓和、G7税收协议等利好风险资产因素，与地缘政治风险、美国经济疲软及降息预期等支撑金价因素的激烈博弈之中。短期内，风险资产的强势表现可能继续对金价构成压力，但地缘政治风险的突发性和美联储货币政策的不确定性，使得黄金市场蕴含着较大的波动潜力。

　　投资者需密切关注本周一系列关键经济数据和事件，包括周一美联储博斯蒂克的讲话、周二的ISM制造业数据和全球央行行长小组会谈、周三的ADP就业报告以及周四的非农就业数据。这些信息将为美联储货币政策路径提供重要线索，进而深刻影响金价走势。在地缘政治和经济不确定性并存的背景下，黄金市场波动性预计将持续维持高位，投资者应保持谨慎态度，合理配置资产，灵活调整投资策略以应对市场变化。

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