三大支撑因素或助金价冲击5800美元关口
金价目前似乎在5000美元附近进行整理，但这并不意味着贵金属将长期停留在此水平。一家国际银行已上调其对第二季度的金价预估。
澳新银行的大宗商品分析师在最新黄金分析报告中表示，预计金价将在第二季度触及每盎司5800美元，较此前预期的5400美元有显著提升。
分析师指出：“尽管近期市场波动引发了关于金价是否已见顶的讨论，但我们认为当前涨势尚不足以迅速反转。”
自上个月接近5600美元的纪录高位以来，黄金价格已明显回落，部分投资者因此担忧价格或出现急剧下跌，类似1980年或2011年的历史周期。
然而，澳新银行认为当前市场环境有显著不同。由于美联储预计今年至少降息两次，金价获得较强支撑，而通胀压力持续缓解也促使市场预期12月可能迎来第三次降息。
分析师表示：“我们预计会有两次25个基点的降息，一次在3月，另一次在6月。这将推动实际利率继续下行，从而吸引资金流入黄金市场。全球经济与政策层面的不确定性可能持续存在，关税相关的言论亦不时扰动市场。目前市场关注焦点正逐渐转向关税政策的潜在影响，这些影响尚未在经济与通胀数据中完全体现，同时市场对央行政策走向的疑虑仍在，这样的环境有助于增强投资者对黄金等实物资产的兴趣。”
该行认为，放眼美国货币政策之外，黄金仍是应对全球金融市场不确定性时较为可靠的保障选择。
分析师补充道，随着美债吸引力下降，黄金依然是一种具有吸引力的避险资产。同时，这并非仅是美国特有的现象，全球范围内不断上升的债务水平也使得包括日债在内的多国债券吸引力有所减弱。
他们表示：“全球金融体系正在经历结构性变化。美国国债曾被视为全球无风险资产及有息可交易金融工具的基础，但如今却面临信任层面的挑战。债务水平攀升、对央行独立性的担忧以及日益增加的制裁风险，均从本质上改变了其地位。因此，投资者要求长期美债提供更高的溢价，这从长短期收益率差距的扩大中可以得到印证。”
“黄金作为一种过渡性资产，在常规资产承压时能够提供稳定性与多元化选择。正因如此，对黄金的战略性配置在当下仍具有重要意义，至少在外部环境趋于平稳、财政结构问题得到改善以及央行信誉得以恢复之前均是如此，而这些情况短期内或难以出现。FXTM外汇在此背景下，黄金作为价值储存和风险对冲工具的作用更加突出。”
从黄金市场的不同细分领域来看，澳新银行表示，尽管预计到2026年央行需求仍将保持强劲，但他们认为今年更广泛的投资者需求将发挥主要作用。
分析师指出，即便价格有所上涨，投资者仍有大量机会可以转向黄金ETF。
分析师表示：“我们预计黄金ETF的资金流入将持续，今年总持有量可能会超过4800吨。尽管西方市场继续支撑ETF需求，但来自亚洲大国和印度等新兴市场的显著增长同样值得期待，这些地区在全球ETF持有量中的占比有望超过目前的10%。”
他们补充道：“潜在风险在于，若市场风险情绪明显升温，资金可能从股票和债券转向黄金。目前黄金ETF资产占股票和债券总持有量的比例尚不足3%，这意味着即便是微小的资产配置调整，也可能对金价产生显著的积极影响。”
现货黄金日线图 来源：网络
北京时间2月17日10:35 现货黄金 报 4962.80 美元/盎司