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周一（1月5日）欧洲早盘时段，美元连续第五个交易日上涨，美元指数交投于98.70附近。此次美元上行的核心驱动因素，是拉美地区地缘紧张局势升级引发的避险需求回升。

美国经济数据持续强劲，降息压力减轻

2025年三季度美国GDP年化季率大幅升至4.3%，超出市场预期；上周待售房屋销量增加、初请失业金人数下降等数据进一步印证美国经济韧性。这些利好指标显著降低了美联储短期内进一步大幅降息的必要性。若本周即将公布的ISM制造业PMI、ADP私人就业、JOLTS职位空缺以及周五非农就业数据继续表现稳健，市场可能彻底排除2026年上半年降息预期，从而为美元提供坚实支撑。

美联储货币政富拓外汇策路径偏向谨慎

2025年美联储累计降息75个基点，目前联邦基金利率目标区间为3.50%-3.75%。12月会议纪要显示，大多数委员认为仅在通胀持续回落的前提下才适合进一步降息。市场当前定价2026年仅剩两次25个基点的降息，且首次降息时点已推迟至6月或更晚。此外，投资者密切关注新任政府是否会在5月美联储主席任期结束后提名一位倾向宽松的新任领导人，此举可能在中长期对美元构成下行压力，但短期内政策不确定性反而强化了美元的相对吸引力。

地缘政治风险升温推升避险需求

美国对委内瑞拉的军事干预及逮捕其领导人引发全球避险情绪短期升温，美元、黄金与瑞士法郎均获得买盘支撑。随后美国对哥伦比亚、墨西哥及古巴的强硬表态进一步加剧西半球地缘紧张。若委内瑞拉新政府不完全配合美国政策，富拓外汇或美国启动后续行动，投资者将保持警惕。短期内，高流动性美元资产仍将受益于避险资金流入，拉美货币（如哥伦比亚比索、墨西哥比索）预计承压下行。

季节性因素与技术面共振

历史数据显示，美元指数在12月季节性走弱后，往往于1月尤其是2月迎来反弹窗口。当前美元指数已连续两个交易日上涨，亚洲时段报98.60附近。结合基本面支撑，美元空头未来数月将面临较大挑战。

技术分析

（美元指数4小时图 来源：网络）

4小时级别图表显示，美元指数现交投于98.70附近，价格正沿着自97.75低点开启的上升通道延续反弹走势。目前价格已收复98.24的50%斐波那契回撤位，眼下正测试98.74一线阻力——该位置同时也是前期的关键支撑位。

上方来看，99.00关口的200期指数平均线（200-SMA）是重要阻力位；下方支撑则位于98.12和97.90。当前相对强弱指标（RSI）读数为69，释放出积极的动能信号。

交易策略建议：可在98.30附近逢低布局多单，目标上看99.20，止损设置在97.95下方。