截断亏损让利润奔跑可行吗？交易止盈策略解析
（一）
在交易实践中，关于获利了结，有一个广为流传的策略：截断亏损，让利润奔跑。
很多人将其简单理解为做好止损但不止盈。在我看来，这种理解未免有些片面。
首先，它没有明确适用的前提条件。缺乏条件限定的指导，FXTM外汇平台容易让经验尚浅的新手误以为这是交易中放之四海而皆准的真理。
其次，它以一种宣教的方式告诉你应该这样做，却没有具体说明如何操作。学习理念时你可能热血沸腾，感觉掌握了核心秘诀，但一旦进入实际交易，面对纷繁复杂的市场情况，往往又会感到迷茫和无所适从。
打个比方，假如你分别参加100米、1000米和10000米的跑步比赛，教练却告诉你，甭管距离多少，闭上眼使劲跑就行，你是不是有点想捶他？
但如果有人说：截断亏损，让利润尽情奔跑吧。定会有人评论：大神，你说得太对了。
仔细思考，让利润奔跑只是持有获利仓位的一种方式。在不设前提条件的情况下谈论“让利润奔跑”，既显得绝对，也较为片面。因为市场中还存在其他各种状况和可能性。
（二）
我观察到，趋势交易者更认同让利润奔跑的理念，也更愿意执行这样的持仓策略。
因为趋势行情并不常见，趋势交易者的止损频率相对较高，因此一旦抓住真正的趋势，就希望能获取足够的利润。
同时，趋势交易者往往强调交易的一致性，交易行为较为机械。传统的趋势交易者认同趋势确立时开仓、趋势结束时候平仓的理念。
作为趋势交易者，在趋势确立后开仓确实无可厚非，但等到趋势完全结束才平仓，让许多趋势交易者饱受利润回撤的困扰。
对于如何化解这种痛苦，有些说法比较严苛。有人说交易反人性，你必须克服人性的弱点。还有人说，必须接受回撤，这就是趋势交易的一部分。我想给那些挣扎于这种困境中的趋势交易者提个醒：
趋势不会在瞬间结束。
好比开车，不可能在高速行驶时一脚刹车就立即停下。刹车需要时间和空间作为缓冲。
趋势也同样需要时间和空间，通过反复构筑顶部或底部来结束。
这个筑顶或筑底所经历的时间和空间，是趋势走弱、衰退直至结束的缓冲带，或者说缓冲区域。
在这个区域内，趋势结束的信号会逐渐增强，直到最终被触发。
无论你是将均线的金叉死叉作为趋势结束的判断依据，还是依照道氏理论进行研判，或是使用自己总结的其他趋势结束信号，这类信号通常以一个价格点或时间点的形式出现。这个“点”的意义在于告诉交易者：现在必须退出了。它的最大价值在于为趋势交易者提供了一个清晰的边界，表明趋势已经彻底结束。
趋势交易者需要明白，这个趋势结束的信号点，并不是唯一的持仓退出点，更不是最佳退出点，它只是趋势持仓最后的迫不得已的退出点。
直到此时，趋势结束信号被确认，趋势性持仓才不得不终止。
趋势从高潮到衰退的演变过程是一个没有明显边界的模糊过程。但它会逐步向你透露趋势行将结束的信息。整个趋势结束的缓冲区域都是趋势交易者的持仓退出区域。那个确认趋势结束的信号点，只是一个明确的趋势结束缓冲区域的临界点。对于退出持仓来说，在临界点退出往往是最差的选择。
因此，那些奉行趋势确认结束时才退出的交易者所感受到的剧烈痛苦，并非因为交易反人性，而是因为他们的获利退出总是以一种（事后来看）最差的方式完成。
（三）
有三种情况应当考虑进行止盈操作或提前制定盈利预期。
第一种情况：调整行情。
小级别的调整行情可能不具有交易价值，但趋势行情的中期调整结构还是值得参与的。在制定交易计划时，必须明确这是调整行情，不能妄想跑出反转行情。
有些交易者会因为持仓有一定浮盈而改变初衷，用浮盈去博反转，认为大不了平价止损，反正不亏。
然而，调整行情跑出反转是小概率事件。如果没有止盈计划，持仓将承受价格反复波动的压力，很可能回吐部分甚至全部浮盈。这种情形最容易让交易者感到懊恼，因为从当初的交易计划来看，FXTM外汇平台明明是“看对了”行情，却没赚到钱。
因此，对于交易调整行情来说，在调整达到合理区间时主动止盈是绝对必要且合理的。
调整行情的止盈区域相对容易预判。可以使用百分比回撤工具，或者在价格调整触及均线带时退出，也可以锚定显著的大实体阻力或支撑位。
第二种情况：趋势遇到显著障碍（阻力/支撑区域）。
尽管趋势已经形成，但在当前级别或更高一级别的图表上存在较明显的阻碍，这种情况也应做好止盈计划。
通常交易者在心理上期待突破行情发生，但多数情况下，趋势行情将出现调整。上面提到的第一种情况，可能就是这时会出现的调整行情。
当价格对阻力或支撑区域发生“首触”时，合理的操作是进行部分止盈。
“首触”的概念在之前的文章中介绍过。重要的阻力或支撑区域通常不会一次就通过（不是说完全不能通过，而是需要反复测试），尤其是当价格已经运行了较大波幅后发生“首触”，往往会触发获利了结盘。理智的交易者也应当顺势止盈部分仓位。如果仍然对趋势抱有期待，或结合基本面、资金面分析发现突破有可能发生，那么务必保留一个最低仓位，以免踏空。
如果价格随后出现调整，交易者可以择机补回平掉的仓位。若未出现调整，或错过了回补机会，价格突破后仍有可能再次确认突破位，这也是回补仓位的一个机会。
第三种情况：价格进入趋势末期的缓冲区域。
如果非常幸运地持仓到了趋势末期，此时已经积累了大量浮盈，但潜在利润空间已十分有限。从盈亏比的角度看，用较大的浮盈去博取较小的利润并不划算。因此，一旦出现趋势衰弱的迹象，就应该着手处理持仓，分批止盈。
趋势可以分为强趋势和弱趋势。
如果是弱趋势行情，通常会出现上述第二种情况，即图表中存在较明显的阻碍。
第三种情况是针对强趋势而言。强趋势行情难以在图表上找到令其停滞的阻碍，但天下没有不散的宴席，趋势进入末期会自己形成阻碍。
强趋势行情运行到末期的一些特征：
强趋势行情末期一定会出现背离，但是，出现背离并不意味着趋势立即结束。因此，如果发现背离状态，应当考虑分批止盈，并且不再激进地介入趋势。
强趋势行情末期，反向K线的数量会增多，实体也会变大，甚至较为频繁地出现反向大实体K线。反向K线是获利盘平仓导致的，从反向K线实体的大小，可以观察出获利盘平仓的意愿。
强趋势行情末期的另一个特征是价格运动的斜率逐渐趋平，并且很有可能演变成水平运动。
如果观察到这些特征，就不应再对趋势抱有过多期待。此时，价格每一次向趋势方向推进，接近前期高点或低点，或超出一点点时，都是止盈部分仓位的时机。
对于未做止盈准备的交易者，煎熬就此开始：价格沿趋势方向的推进越来越难，反向运动越来越频繁，幅度和速率也逐渐增大，盈利开始反复回撤。
上述三种情况，实际上分别对应趋势初期（酝酿期）、趋势中期（突破前期）和趋势末期，是应当考虑止盈的典型情形。即便不是趋势性的持仓，如果辨识出了上述特征，也应当制定好止盈计划。
总而言之，如果在当前级别或更高一级别的图表上存在显著的阻碍价格运动的区域，那么在这些区域进行止盈或部分止盈都是合理的。
（四）
最适合让利润奔跑的行情并不常见。
剔除了上面提到的几种情况后，就只剩下价格突破显著阻碍至自我形成阻碍之间的这段空间。因此，利润最可能在强趋势行情中奔跑，而在其他阶段最多只能算是竞走。
然而，强趋势行情相对罕见。比如，2006年开始的A股市场，以及2008年开始的黄金大牛市，还有曾提及的债务危机下的欧元兑美元汇率走势。
这种大趋势在行情初期难以辨识。让我们复盘一下理论上理想的交易过程：
首先，当趋势形成后，要坚定持有趋势方向的头寸，可以减仓、调仓，但不能反向操作。
其次，不能在趋势确认结束前完全退出，至少要保持一个最低的趋势持仓仓位。
第三，在真正实现完全突破之前，遇到显著阻碍还是应该进行部分止盈，并在趋势调整过程中补回仓位。
第四，当趋势完成突破之后，需要把握时机敢于补回此前止盈的仓位，并一直持有到趋势末期。
第五，当趋势衰弱，形成自我阻碍或出现趋势末期的其他特征时，应当分批逐步止盈，而不是一次性了结。
第六，确认趋势结束时，才完全了结剩余持仓。
这是理想状态下的强趋势行情交易过程。说起来简单，做起来却非常难。
难点在于，交易者一方面需要对趋势有坚定的信念，否则很难一直持仓。另一方面，还需要客观对待持仓，通过不同阶段的仓位规模变化来调整回撤风险，并尽可能使利润最大化。
（五）
如果利润果真能奔跑，那必然需要借助强趋势行情。而每一次强趋势行情的出现，都必然受到重大基本面变化的推动。
如果基本面没有本质性变化，强趋势行情不太可能出现，利润奔跑的空间就会受限。如果期待中的强趋势行情成为现实，那么能终结它的，极有可能仍是基本面的再次变化。这也是我在之前的提问中提到的：做小波段行情不必过分关注基本面，但若想捕捉大趋势行情——让利润奔跑——就必须结合基本面分析。
在股票市场中，时常会出现连续大幅上涨的牛股，这是因为个股的基本面更容易因收购重组或政策变化而发生骤变。这也是技术分析在股票市场的作用弱于其他市场的原因。
事实上，技术分析最初用于股票交易，而让利润奔跑的持仓策略也更适用于持有股票时使用。
期货和外汇市场的波动通常由基本面因素导致的供需关系变化所引发，而股票的趋势性上涨除了普涨因素外，更重要的是，股票的内在价值可能发生显著变化，这种变化往往是不可逆的，至少短期内如此。股价的上涨是在兑现股票的价值。在基本面利好的推动下，股价更可能在短时间内不做过深调整地上涨。如果过于“智能”地利用技术分析手段进行止盈，很有可能无法以合理价格回补已经卖出的筹码。
此外，股票的存量是有限的，一家公司的总股本是固定的，主要控股人和大股东会锁定大部分筹码。市场上的浮动筹码较少，股价就会在重大利好的刺激下因抢筹而快速上涨。
而期货和外汇市场的合约数量没有限制，只要多空双方能够撮合，就可以开立新的合约。因此，对于技术图表上的显著阻碍，理论上多空双方可以充分博弈。而在股票市场中，看衰的一方持仓有限，且难以融券，因此多空力量的对比并不总是均衡的。
所以，在股票投资中，更容易实现让利润奔跑；而在期货和外汇交易中，则相对困难。